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必然有一个是错的!黑石团体和九鼎投资市值竟然一样

博易编辑部 2016-01-06 20:43

 “我们能不谈私募股权的估值吗?”坐在我扑面的公募基金司理说,“太得罪人了,但我但愿你们能把这事写清楚。”做网站

 
是的。我们筹备在这篇文章中谈谈资管机构的估值问题,这个问题很重要,因为资管板块是新三板上最重要的板块之一。
 
实在,这个市场上险些所有专业投资人都意识到了这个问题。
 
照旧让「读懂新三板」(微信号ddxinsanban)用数据措辞吧。
 
打点2万亿资产的黑石市值1000亿元,打点200亿的九鼎也值1000亿元
 
给金融机构估值是一件极为坚苦的工作,这类企业凡是是高杠杆运行,名下资产繁多灾以估算公允代价,并且受宏观环境和经济周期的影响极大。
 
在所有的金融机构中,私募股权投资机构的估值又是最坚苦的。人才活动性大、本钱高;高杠杆运行;所投企业处于早期中期,公然资料匮乏,险些无法估值;宏观经济和股票市场城市阁下被投资企业的运营情形和估值。
 
但这不代表无法估值。
 
私募股权投资机构的主要盈利方法是打点费和业绩表示费(自有资金不适合此要领)。打点费,约莫每年1-1.5%;业绩表示费,一般能分到投资收益的20%,撤除运营用度、员工薪酬和奖金,剩下的就是利润。
 
所以一般以市值/资产打点局限(以下简称P/AUM)描写资管机构的估值程度,这个数字越大则估值越高。
 
那么,环球各个市场的P/AUM(市值/资产打点局限)情形怎样呢?请看「读懂新三板」(微信号ddxinsanban)清算的下表。
 
 
 
(市值以12月11日收盘为准)
 
打点2万亿资产的黑石市值1000亿,打点200亿的九鼎投资也值1000亿。
 
你没有看错。打点2万亿资产的黑石市值1000亿(对应P/AUM0.056),打点1.2万亿资产的凯雷估值300亿(对应P/AUM0.026),打点200亿的九鼎投资也值1000亿(对应P/AUM4.79),打点274亿的中科招商估值289亿(对应P/AUM1.055),打点81亿的同创伟业估值114亿(对应P/AUM1.407)。

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